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由于阿特斯太阳能(CSIQ.US)的高波动性和大宗商品价格的潜在快速变化，因此花旗集团认为该股具有高风险，并将其评级从“买入”下调至“中性”，目标价为44美元，下调了1美元。

对此，花旗分析师团队写道：“阿特斯太阳能在一个快速增长的行业中运营，并受益于我们报道中的两个垂直整合的参与者之一。然而，垂直整合的明显缺点是资本密集度相对较高。”

花旗表示，制造业产能的显著扩张——2023年下半年将开始第一阶段的14吉瓦(GW)晶圆/电池产能扩张——应该意味着自由现金流将在近期至中期逐渐变为负值，然后在2025年转为正值。此外，阿特斯太阳能的制造产能正在扩张，而核心CSI部门可能面临组件价格下跌的平均售价压力。

最后，花旗表示，其在太阳能板块(TAN.US)的首选买入是Enphase Energy(ENPH.US)、Eneti(NETI.US)、SolarEdgeTechnologies (SEDG.US)和Shoals Technologies(SHLS.US)。相比之下，该行最不看好的公司是通用电气(GE.US)和SunPower(SPWR.US)。

值得一提的是，花旗还称，Enphase“专注于客户满意度，不断创新新产品，以保持领先地位，并遵守其资本配置和运营策略，使公司受益于太阳能行业积极的基本面前景。”

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