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瑞士信贷分析师 SamiBadri予思科(CSCO.US)“跑赢大盘”评级，目标价为60美元。思科将于周三美股盘后公布2022财年第四季度业绩。Badri预计其营收为125.4亿美元，低于市场预期的127.8亿美元；预计每股收益为0.82美元，与市场预期持平。Badri还表示，从上个季度的业绩来看，思科的服务产品订单增幅可能会好于预期。

他指出，思科股价今年迄今已下跌了27%。投资者对思科的市场地位感到担忧，并担心其市场份额被AristaNetworks(ANET.US)和瞻博网络(JNPR.US)的竞争对手抢占，这两家公司都上调了2022年的增长指引，而思科则没有。

投资者还担心，思科可能会放弃此前给出的指引，即到2025财年营收和利润的年增长率约为6%。该公司可能会进行大规模收购，以“加快营收向更独立的经常性来源转移”，甚至会下调毛利率预期，因为同行们都在这么做。

Badri表示，尽管该股价格低廉，但在最新季度报告出炉之前，投资者的情绪仍很低落。

Badri表示:“总的来说，我们认为，在毛利率略有提高的情况下，较低的营收增长预期是审慎的。”营收放缓的原因是供应链问题，以及俄罗斯和乌克兰业务的营收下降。

Badri还表示，鉴于思科的软件业务非常依赖其硬件出货量，思科宣布一项“重大”收购的可能性“越来越大”。这笔交易很可能会稀释公司股权。

尽管思科面临多个负面因素，但其股价低廉，自由现金流收益率为7%，而且毛利率和营业利润率基本保持不变。思科还解决了供应链问题和大型网络设备细分市场份额流失的问题，因此，Badri认为思科“有吸引力”。

截至发稿，思科盘前跌0.28%，报46.64美元。

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