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经济衰退一直是一个政治敏感词。如今，它已变得如此敏感，以至于一些经济学家和政界人士正试图重新定义它。然而，经济衰退的现实是不可能重新定义的。尤其是在欧洲，消费者和商人都感受到了经济增长的放缓，但两者之间有一个很大的区别。当经济衰退即将到来时，消费者会抑制支出，另一方面，交易商开始抛售相关资产。

市场分析师John?Kemp在其最新一期对冲基金专栏中称，过去三周，对冲基金和其他机构交易商卖出了相当于100万桶的欧洲天然气石油期货。虽然这听起来不是很多，但在过去的六周里，总销量已经合计达到了2000万桶，交易商净头寸大幅减少。

在大西洋彼岸，对冲基金和基金经理一直在买入美国柴油期货和期权，过去三周仓位增加了1300万桶。Kemp认为，这是一个信号，表明美国交易商的经济前景比欧洲同行更光明。



美国交易商可能只是想从柴油短缺中获利，Kemp本人在本月早些时候撰文提到了这一点。他指出，美国馏分燃料库存已降至临界水平，只有经济衰退才能通过破坏需求来补救。否则，柴油价格只会继续上涨，交易商就会购买柴油期货。

尽管如此，从能源角度来看，欧洲经济衰退的危险肯定要严重得多。与天然气自给自足程度较高的美国不同，欧洲对天然气进口的依赖令人尴尬。随后，一股对天然气的追逐也随之而来。如果可能的话，欧洲正根据一份现货合同，在世界各地寻找对自己有利的天然气。这并不总是可能的。

因此，欧洲现在正在从亚洲转移货物，这使它在亚洲没有任何朋友，并试图减少能源消耗。由于价格过高，它消耗的能源减少了。德国正准备对工业用户实行能源配给，并鼓励家庭节俭。西班牙要求空调温度保持在27度或以上。挪威刚刚宣布将限制对欧盟的电力出口。

挪威的电力通常供应给英国、德国、荷兰和丹麦。然而，占挪威总发电量大部分的水力发电量今年一直很低，该国正在努力确保当地的电力供应。对于苦苦挣扎的欧洲来说，又有了更多坏消息，那里的可再生能源产量仍然不均衡。

情况并不乐观。本月稍早，IMF暗示情况可能变得更糟，建议欧洲各国政府将额外的能源成本转嫁给消费者，以鼓励节约能源。IMF认为，财政援助只会让能源消耗在应该下降的时候保持在高位。

与此同时，野村证券分析师最近预测，欧元区以及英国、美国、韩国、澳大利亚和加拿大都将在2023年面临衰退。

野村证券全球市场研究主管Rob?Subbaraman上个月表示：“现在，许多央行基本上都转向了单一的任务，那就是降低通胀。货币政策信誉是一种不容失去的宝贵资产。所以他们会非常积极?！?br>
再加上央行采取与欧盟在与俄罗斯对峙时采取的同样激进的立场，这是导致经济衰退的一个原因。

据Kemp预测，至少有四个欧洲经济体将在今年年底前陷入衰退。不幸的是，德国、法国、意大利和英国是最大的四个国家，这意味着整个欧盟和欧洲其他国家都将感受到痛苦。一线希望是：一旦经济衰退形成，燃料价格可能会开始下跌。


(布伦特原油主力合约日线图)

北京时间8月10日14:30，布伦特原油主力合约价格报95.57美元/桶。

关键词 能源期货