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中金公司发布研报称，在此前一周出现恐慌性抛售后，海外中资股市场上周在国内增长和政策的积极信号以及自身估值吸引力的支撑下反弹。近期市场回调并非修复趋势的彻底逆转，相反因为意外事件导致的突然回撤通常可以提供更好的再布局机会。

基于模型测算，MSCI中国指数估值更是已低于当前经济增长状况所支撑的合理水平约16%，而恒生指数目前估值处于10年均值下方接近两倍标准差。因此中金公司重申近期观点，虽然外部风险扰动可能持续存在，但当前估值水平和利好政策有望提供支撑，主要是基于以下考虑：较低估值水平不仅将为市场抵御外部波动提供缓冲，也有望使海外中资股市场对增长修复和政策信号更为敏感，从而提供更大的弹性。

往前看，基于中国增长持续修复且海外爆发全面危机可能性仍然较低的判断，虽然波动性可能持续存在，但配置价值也逐渐显现，市场风险收益比有所提升。中金公司认为市场上涨行情尚未结束，基准情形下更多类似2019年，即盈利温和增长(10%左右)推动下，市场在快速修复后逐步转向结构性机会。配置上，建议投资者关注消费、国企改革、优质成长板块(部分互联网与医疗保健行业)及软件与硬件板块。

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