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金价仍低于每盎司1900美元，市场继续举步维艰。随着美联储继续加息以降低通胀，一家国际银行预计今年上半年金价会走低。

法国外贸银行贵金属分析师Bernard?Dahdah在其最新的展望预测中表示，尽管金价本月出现了回调，但由于债券收益率仍处于高位，通胀压力继续下降，金价仍有进一步下跌的空间。

然而，Dahdah补充说，根据该行的经济模型，他并不像他应该的那样悲观。他说：“该模型显示，2023年黄金的均价可能达到每盎司1586美元。尽管如此，我们不会过于关注这个数字，考虑到在现实世界中，参数不止几个。”



Dahdah表示，虽然金价今年可能大幅下跌，但投资者对经济衰退的担忧，以及围绕下半年可能降息的不稳定预期，应该会阻止金价跌至多年低点。

他表示：“因此，在我们的基本预测中，我们预计2023年的均价为1790美元/盎司，随着美联储开始降息，2024年的均价将升至1830美元/盎司。”

他发表上述言论之际，正值金价在今年强劲开局后，难以吸引到新的投资者兴趣。

Dahdah还表示，该行的经济学家认为，即使美国在今年第二和第三季度陷入衰退，2023年美国经济仍将温和增长。不过，他补充说，经济衰退不会严重到迫使美联储降息的程度。他说：“我们的模型没有捕捉到美联储可能降息的市场预期。进入今年下半年，我们相信投资者对2024年降息的预期将会增加，这应该会支撑黄金。”

今年年初，市场开始预期年底前降息。然而，持续的高通胀正在帮助改变市场预期。芝商所的美联储观察工具显示，市场预期联邦基金利率将突破5%的可能性越来越大，到年底将达到5.50%左右的峰值。

美国劳工部周二公布的数据显示，即便通胀仍远高于美联储设定的2%的目标，今年已连续第七个月下降。美国1月份CPI同比上涨6.4%，略低于去年12月份6.5%的同比涨幅。然而，通胀率已从去年6月份9.1%的40年高点回落。

Dahdah说，除了黄金，他还认为银价有可能下跌，因为这两种金属仍然高度相关。

他在另一份研究报告中说：“就目前情况而言，金银之间的三个月滚动相关性趋势为+0.83，表明两种金属之间的关系非常强。在过去20年里，这种相关性平均为+0.81，仅在2011年和2015年短暂跌破+0.7。”他补充称：“我们认为，这两种金属的价格可能在未来几个月回落。”



现货黄金日线图
北京时间2月15日13:24，现货黄金报1846.41美元/盎司

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